股指期货的持有成本主要是融资成本，不存在实物贮存费用；有时所持有的股票还有股利，如果股利超过融资成本，还会产生持有收益。而商品期货的持有成本包括贮存成本、运输成本、融资成本。股指期货的持有成本低于商品期货。

　　

　　5. 投机性能不同

　　

　　股指期货对外部因素的反应比商品期货更敏感，价格的波动更为频繁和剧烈，因而股指期货比商品期货具有更强的投机性。

　　

　　股指期货与股指期权交易的区别

　　

　　1. 权利义务不同

　　

　　股指期货赋予持有人的权利与义务是对等的，即合约到期时，持有人必须按照约定价格买入或卖出指数。而股指期权则不同，股指期权的多头只有权利而不承担义务，股指期权的空头只有义务而不享有权利。

　　

　　2. 杠杆效应不同

　　

　　股指期货的杠杆效应主要体现为利用较低保证金交易较大数额的合约。而期权的杠杆效应则体现期权本身定价所具有的杠杆性。

　　

　　四、股指期货价格的主要影响因素

　　

　　指数成分股的价格走势

　　

　　即将上市的股指期货是以沪深300指数为标的，这300只股票覆盖了国民经济的大部分行业。通过统计发现，虽然沪深300指数没有明确的行业选择标准，不过样本股的行业分布状况基本与市场的行业分布状况接近，是整个经济运行的一种数量代表。在沪深300指数的股票组成成分中，制造业所占的比例是最大的。其指数的行业占比高达42.13％，其中以金属、非金属的制造业为最，指数的行业占比为14.75％，其指数行业占市场比为74.01％。这说明此行业的变化对于指数的变化有比较强的影响。其次在沪深300指数的股票组成成分中所占比例较大的为交通运输、仓储业，信息技术业，电力、煤气及水的生产和供应业以及金融保险业，分别占比为11.09%，8.88%，8.93%和7.91%。上述五类行业总共占据了沪深300指数股票组成成分的78.94％，对该指数的走势起到明显的影响作用。

　　

　　　　投资组合理论告诉我们，像这样一个充分分散化的投资组合只受系统性风险的影响，研究个别股票的涨跌没有意义。但实际经验告诉我们，在指数中往往会有几只股票会起领头羊的作用。这些股票一般占指数权重比较大，或者它们代表的是一个占指数权重很大的行业。这些个股的涨跌会引领他们代表的那个板块同涨同跌，从而对指数产生一定程度的冲击。因此，关注沪深300的一些龙头股表现以及相关的一些政策，对把握指数的变化会对股票指数产生很大影响，继而影响到股票指数期货的价格走势。另外，成分股的分红派息、送股、配股、停牌等事件也会对指数的涨跌产生作用。

　　

　　国家宏观经济发展预期

　　

　　股票价格指数期货实质上是一种对股票指数未来的一种预期，而指数反映了整个经济的运行状况。国家相关部门定期公布的一些宏观经济数据，诸如GDP增长、通胀率、失业率、零售增长、储蓄率等，都会影响到政府将来的货币、财政政策，会对投资者对经济未来预期产生影响，最终反映到期货价格上来。

　　

　　其他金融市场发展状况

　　

　　虽然目前我国资本项目还没有放开，但我国融入全球经济的程度在逐步加深，人民币汇率也已经在进行有限制的浮动。这些都说明我国资本市场不能独立于全球金融体系之外，周边市场的变化对我国将会产生一定程度的影响。除了国内与国际市场之外，我们还要关注债券市场、外汇市场、商品市场以及房地产市场。根据凯恩斯的市场替代理论，在资金有限的情况下，各个投资品种之间有一定的相互替代作用，资金的流向会对市场产生冲击。

　　

　　五 、股指期货走势的研判

　　

　　期货与现货最直接的关系通过到期交割连接起来的，期货到期以后也就转成现货，期货到期价格一般都会与现货价格相当或持平。

　　

　　期转现交易是期货交易里面的一种特例，简单说就是根据买卖双方的意向，在期货合约到期前提前完成交割的一种现象。

　　

　　商品的价格一般情况下都是由供求关系决定的，现货价格与期货价格也不例外。期转现交易的成交价格是买卖双方都愿意接受的价格，一般都会跟现货价格相当或持平；而期转现本身也仅属于交易领域里的一个组成部分。

　　

　　由于股票价格指数并没有像商品一样的现货，是金融期货的一种，其很重要的一个特征就是直接用现金交割，多空双方直接根据交易状况核算盈亏。

　　

　　股指期货价格其实就是现货在远期中的一种预期体现。根据国外的经验，股指期货的走势在大部分的时间内和现货的价格一致。同时期货交割后就变成了现货，所以股指会在一定的幅度范围内围绕现货波动，且随交割日的临近，这种幅度的范围会越来越小。对于股指数大体趋势的研判和股指数走趋研判方法基本一致。