期货交易中的市场分析和预测

　　研究和参与期货交易，对市场进行分析，对期货价格走势的预测，是一个核心问题。市场分析与预测，就是根据一定的资料、信息和资料，运用某种方法，剖析市场，判断市场发展的方向，确定价格走势，从而顺应市场规律，立于不败之地。市场分析与预测的方法一般有两种，即基本分析（基本面因素分析法）和技术分析（技术分析法）。这两种方法各有所长，因此，必须娴熟地掌握、运用多种方法，互相补充，互相印证，才会有较好的效果。
　　
　　1 基本分析
　　
　　基本分析法，是根据商品的产量、消费量和库存量（或者供需缺口），即根据商品的供给和需求关系以及影响供求关系变化的种种因素来预测商品价格走势的分析方法。
　　
　　一、结转库存
　　
　　结转库存是基本分析法在研究某商品期货价格走势时所选用的重要指针之一。所谓结转库存，是指在某一销售年度岁末所剩余的某种商品数量，它能显示此种商品供应量的紧张程度。供应短缺将导致价格上涨，而充裕的供应促使价格跌落，因而结转库存影响到商品期货的近期或远期价格的强弱。
　　
　　二、产量
　　
　　某商品产量的大小，可能比当前结转库存更为重要。因为商品的产量，直接影响到期货市场中买主的购买意愿及其行为，而这种意愿或行为对期货价格水平起着决定的作用。
　　
　　三、产情报告
　　
　　在研究农产品生产时，如采用基本面分析，就需要随时留心政府、行业组织、私人以及国内外政府定期公布的有关农产品的产情报告，因为这些产情报告详细介绍了各种农产品的生产情况，它可以为预测农作物产量提供重要的信息或依据。
　　
　　四、气候
　　
　　在农产品期货市场上，相对于其它经济要素而言，变幻莫测的气候情况足以导致市场价格的剧烈波动。因此，市场分析者需要密切关注本年度的旱情、涝情、霜冻时间以及农作物生产期间的气温对世界范围内的农作物产生的影响。
　　
　　五、经济波动周期
　　
　　经济波动周期因素是影响期货市场价格走势的重要因素之一。期货市场的价格波动不仅与国内的经济周期相关，而且与世界各国的经济景气与否也有关系。商品价格在经济周期各个阶段的变化会导致期货市场出现短期的价格上涨或下跌的现象。当我们分析较长时期期货价格走势时，应密切注意国内外经济情况的变化，一般可以通过各国的经济增长率、国民生产总值等指标判断经济的繁荣与萧条，而通过货币供应量、各种物价指数的高低判断通货膨胀的情况。
　　
　　六、金融货币因素
　　
　　商品期货交易与金融货币市场有着紧密的关系，经常互为联动，利率的高低、汇率的变动都直接影响商品期货的价格。
　　
　　七、政治、政策因素
　　
　　期货市场对政治气候的变化异常敏感，政治因素对期货市场具有很强的制约性，其影响往往是巨大的，所产生的后果通常也是十分严重的，有时可能直接决定某种商品期货的短期价格走势。政策和措施对期货价格影响也很大，各个国家为了维护自身的政治和经济利益，常常制订和修改某些政策和措施。此外一些国际性商品协定和组织机构（如OPEC）的政策变化也对期货市场价格产生影响。
　　
　　八、其它值得注意的因素
　　
　　如本月对于某种商品具有替代性或竞争性商品的价格变动情况，例如：当大豆货源短缺促使其价格高涨时，牧场主可能会以棉籽饼作为饲料添加剂以替代豆饼，植物油生产商也可能会以橄榄油或棕榈油作为基础油以替代豆油。总之，与某种商品具有替代性或竞争性的商品的价格变动，都会刺激这种商品的价格出现同方向的变动。
　　
　　2 技术分析
　　
　　所谓技术分析，就是通过对市场行为本身的分析来预测市场价格的变动方向，具体来讲就是运用价格变动、交易量和持仓量的变化等资料，利用图形、图表和指标系统对价格走势进行分析预测的一种方法。
　　
　　一、价格、交易量与持仓量
　　
　　技术分析一般用价格、交易量和持仓量三组数字构成三度空间作为分析手段，对这些“价”和“量”的变化趋势进行分析研究，以判断期货市场价格的变动趋势。
　　
　　（一）、交易量
　　
　　交易量是指一段时间里买入或卖出的合约总数（我国期货市场交易量计算双边）。
　　
　　（二）、持仓量
　　
　　持仓量又称持仓兴趣，指的是到某日收市时为止，既没有对冲了结又没有到期交割的合约量。
　　
　　（三）、交易量、持仓量与价格的关系
　　
　　交易量、持仓量与价格走势的关系较为复杂，一般认为，在市场大涨大跌中，交易量与持仓量逐步增加，价格趋势才能维持。而交易量和持仓量并未随之增加，常常意味着趋势反转或价格回调。
　　
　　二、 图形分析
　　
　　主要有K线图、竹线图和点数图。
　　
　　三、 常用理论
　　
　　（一）、道氏理论
　　
　　（二）、形态分析
　　
　　（三）、指标分析
　　
　　（四）、艾略特波浪理论
　　
　　（五）、江恩理论