锅炉大气污染物排放标准》即将推出,环保部将出台严格细化措施. 水专项第一阶段
主题评估会议近日在北京召开,会议透露中国正在构建流域突发性水环境风险评估预
警技术体系; 会上,吴晓青要求准确把握水专项战略定位.今年7月1日起,天津将调整
二氧化硫等排污费征收标准,调高9.5倍.北京公布PM2.5最新源解析,机动车,燃煤,工
业生产,扬尘成为主要来源.4月底,环保法修订草案即将迎来四审,最具争议的公益诉
讼主体资格有望扩围.
一周随笔: 危废是目前最为看好的细分领域.4月17日,《全国土壤污染状况调查
公报》正式对外公布,总体状况不容乐观,总的超标率为16. 1%.从典型地块污染原因
来看,超标点位占比最高的前四项(重污染企业用地,工业废弃地,采矿区及工业园区)
均与工业企业生产密切相关, 未来源头控制必将得到高度重视(即工业污染治理与监
管环节), 其中的危险废物处理处置是2~3年维度上我们最为看好的环保细分领域,主
要原因在于:(1)目前全国仅有不到20%危废得到正规处置且产生量仍在较快增长,而"
两高"司法解释等政策法规推动市场需求显着释放; (2)资质,管理,技术,资金等限制
使得行业进入门槛相对较高;(3)盈利模式清晰且可持续,面向大量企业客户收费而并
不依赖与政府补贴(东江环保财报可以说是所有上市环保公司中最为健康的). 目前,
市场关注点大多集中于危险废物资源化业务随经济周期的波动性,而对无害化处置巨
大的市场需求释放以及严格监管驱动下的景气度快速提升认识相对不足. 因此,随着
产能逐步释放以及业绩步入快速增长期,以东江环保为代表的危废相关公司投资价值
必将逐步显现.
本周观点: IPO重启在即,中期价值明确.目前主流公司估值水平普遍在20~25倍,
处于较为安全的配置区间. 短期来看,IPO重启在即,预披露材料的天达环保从事燃煤
电厂固废无害化处理及资源化利用业务,盈利能力较强,未来需关注其模式可复制性,
此外关注项目及并购进展(盛运股份,东江环保等); 中期来看,东江环保,瀚蓝环境在
目前价位具有很强的配置价值.
[2014.04.22]环保行业:市场化领域机会发酵关注5只股
股吧最新消息爱建证券
上周市场表现
环保概念板块上涨0.09%,同期上证指数上涨0.65%,环保概念板块跑输大盘0.56
个百分点. 50 家环保概念板块公司中,14 家上涨,4 家持平(3 家停牌),34 家下跌.
环保概念板块当前市盈率为35.7 倍,比上周下降0.34 倍; 是全部A 股的3.05 倍.个
股方面,开能环保8. 25%,维尔利6.45%,宝莫股份2.46%,武汉控股2.34%,碧水源2.02%
涨幅居前.
重大事件进展
4 月15 日,兰州"4·11"局部自来水苯指标超标事件应急处置转入正常状态. 4
月18 日上午, 甘肃省委常委,兰州市委书记虞海燕主持召开兰州市委常委扩大会议,
通报兰州市"4·11"局部自来水苯指标超标事件应急处理进展情况, 抓好隐患治理防
止污染物对黄河水体造成危害,还部署了全市加强公共安全管理工作. 作为全国唯一
没有第二水源的省会城市,今年,兰州市将力争开建第二水源地.
政策及行业重要信息
1, 环保法修订迎四审,省级社团可以进行公益诉讼,但未采纳工业部门放宽法律
责任建议;
2,锅炉大气污染物排放标准趋严,增加燃煤锅炉氮氧化物和汞及其化合物的排放
限值, 取消了按功能区和锅炉容量执行不同排放限值的规定,提高了各项污染物排放
控制要求;
3, 生活垃圾焚烧污染控制标准也趋严,增加了生活垃圾焚烧炉启动,停炉,故障
或事故排放的控制要求,严格了多种污染物排放标准.
4,重金属污染耕地修复综合治理启动,试点为湖南长株潭地区.
5,风电并网,河西走廊91.7 亿节水改造招投标,北京煤改气,碳捕获进展.
估值正在进一步缓解
在经济调结构形势下, 节能环保产业比传统产业具有更大潜力,估值上应享受一
定的溢价,经过前期调整,估值正进一步缓解.
投资建议
综合前面的分析, 我们认为泛环保行业2014 的第二季度仍然是政策红利释放将
过程,维持行业板块长期"强于大市"的趋势.重点关注二季度策略5股:双良节能(6004
81),桑德环境(000826),三维工程(002469),山大华特(000915),翰蓝环境(600323) .
风险提示
IPO再度放开的系统性冲击,政策推进,落地不及预期.